继上月走势受挫后，比特币难以实现有意义的反弹宏基资本，加密货币市场整体呈现出买家疲劳加剧的迹象。
周一，比特币价格短暂突破 10.7 万美元，随后回落至 10.5 万美元下方。这一波动凸显出市场情绪的脆弱性 —— 此前一轮大规模抛售已导致数十亿美元市值蒸发。此次下跌的部分原因在于，大型持有者在接近今年高点的位置获利了结，同时 10 月初的清算事件也留下了持续的市场不安情绪。
比特币的涨势尚未恢复。其永续期货未平仓合约规模约为 680 亿美元，远低于上月 940 亿美元的峰值；而作为杠杆持仓指标的资金费率也保持平稳。
交易所交易基金（ETF）的资金流入同样缺乏热度。尽管美国政府采取行动结束停摆后，股市与信贷市场均出现反弹，但周一美国上市的比特币 ETF 仅录得 100 万美元的净流入。
从技术面来看宏基资本，比特币仍受制于 200 日移动平均线（当前约为 11 万美元）下方。分析师认为，该点位是比特币能否实现持续上行的关键门槛。
尽管比特币今年以来仍有涨幅，但表现已落后于黄金与科技股，这使得它容易遭遇趋势驱动型投资者的持仓轮换。尽管美国政府停摆问题出现进展后，加密资产随其他风险资产小幅上涨，但整体市场基调仍偏谨慎。
市场参与者谈震荡行情
XBTO Trading 高级交易员乔治・曼德雷斯：这感觉像是 “死猫反弹”（指资产大幅下跌后短暂小幅回升）。股市处于风险偏好状态，市场预期美国政府重启将为涨势再添动力。但目前加密货币市场情绪不同 —— 关于早期比特币巨鲸（大量持有比特币的早期投资者）抛售巨额代币的消息已引发广泛关注。这种抛压，再加上数字资产托管公司面临的溢价压力，以及 ETF 资金流入所反映出的新资金不愿进入该领域的现状，正影响着市场风险情绪。
IG 澳大利亚分析师托尼・赛科莫尔：过去 24 小时最值得注意的特点是，继上月相关性破裂后，比特币此次随风险资产涨势同步走高。我们需要看到这种相关性持续超过一个交易日，才能判断近期的背离期已结束，但这仍是积极信号。另一方面，从技术面而言，我认为比特币从 12.6272 万美元高点回落至近期 9.8898 万美元低点的调整已完成，涨势已重启。若能持续突破 11 万美元左右的 200 日移动平均线，将大幅增强这一观点的可信度。
FxPro 首席市场分析师亚历克斯・库普齐克维奇：加密货币总市值下跌 1.1%，在周一一早的大幅上涨后趋于冷却。50 日移动平均线（约 3.62 万亿美元）形成了技术阻力，市场在 3.6 万亿美元关口停止攀升。尽管周一涨势可观，但市场可能正在形成一个更低的局部高点，延续一个多月前开启的下行趋势。显然，市场尚未准备好进入狂热乐观模式，在涨势推动因素兑现后，仍在持续获利了结。企业买家支撑力度的减弱也产生了影响。
BTC Markets 分析师瑞秋・卢卡斯：近期加密货币价格上涨看似典型的 “空头回补反弹”（空头投资者被迫平仓推动的上涨），还夹杂着一丝机构的 “错失恐惧症”（FOMO）。比特币在测试 9.89 万美元附近低点后，从 10.3 万美元左右的 50 周简单移动平均线（SMA）关键支撑位反弹，目前正瞄准 11.04 万美元的阻力位。若突破该点位，有望进一步上探 11.56 万至 11.8 万美元区间。
从下行空间看，10.3 万美元仍是关键结构位。若跌破该点位，可能打开下探 8.6 万美元的空间，而 8.2 万美元附近的 100 周简单移动平均线则构成更深层次支撑。若跌破这些区间，可能重新引发抛售压力。
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责任编辑：郭明煜 宏基资本
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